Koronkiskonen Venäjä kansainvälisten jälleenmyyjien paratiisina

2024 Kirjoittaja: Seth Attwood | [email protected]. Viimeksi muokattu: 2023-12-16 16:04

Sanomme jatkuvasti, että pankkilainojen korot Venäjällä ovat korkeat. Mutta kaikki opitaan vertaamalla. Ehkä liioittelemme, liioittelemme? Tarjoan lukijoille joitain vertailuja Venäjästä muihin maihin. Ja sitten yritämme ymmärtää maakohtaisten erojen syitä ja merkitystä.

Tietoresurssin BancRF.ru asiantuntijat tekivät vertailevan analyysin Venäjän federaation ja useiden muiden maiden (Saksa, USA, Kreikka) pankkien väestölle myöntämien lainojen koroista. Tutkimus heijastaa vuoden 2018 puolivälin kuvaa. Huomioon otettiin ehdoiltaan ja volyymiltaan vertailukelpoiset lainat. Ne kaikki eivät olleet kohdistettuja. Tietojen saamiseksi kustakin maasta valittiin viisi pankkia, joiden valinta oli mielivaltainen.

Jokaiselle maalle otettiin enimmäis- ja vähimmäiskorko, jonka jälkeen laskettiin keskiarvo (aritmeettinen keskiarvo). Seuraava kuva osoittautui (%): Saksa - 4, 92; USA - 12, 79; Kreikka - 12, 41; Venäjän federaatio - 18, 52. Osoittautuu, että Venäjällä lainat väestölle ovat keskimäärin puolitoista kertaa kalliimpia kuin Yhdysvalloissa tai Kreikassa ja 3, 8 kertaa kalliimpia kuin Saksassa. Ainoa lohdutus Venäjälle on, että Ukrainassa saman tutkimuksen mukaan keskimääräinen luku oli 48,86 % (joka on muuten yksi maailman korkeimmista).

Ja tässä on toinen arvostelu, jonka avulla voit verrata asuntolainojen korkoja Venäjällä ja muissa maissa. Kuva heijastaa tilannetta kuluvan vuoden 2019 alussa. Asuntolainojen edullisimpien ehtojen kärjessä on kolme maata: Suomi, Sveitsi ja Japani. Japanissa tällaisten lainojen keskimääräinen vuosikorko on noin 1,2 %. Lainojen myöntämisajat ovat noin 50 vuotta. Suomessa korko on välillä 1, 1-1, 5 % ja termi on myös noin puoli vuosisataa. Mutta Sveitsissä lainoja kutsutaan "elinikäisiksi asuntolainoiksi", koska niiden laina-ajat voivat venyä jopa 100 vuodeksi. Ja korko on vain 1, 4-1, 6% vuodessa.

Seuraavaksi tulee melko suuri joukko maita, joiden vuotuiset korot ovat 1,5–3,5 prosenttia. Nämä maat ovat (suluissa - kurssin arvo): Saksa (1, 5-2, 0); Luxemburg (1, 8); Ruotsi (1, 87); Slovakia (1, 90-1, 92); Ranska, Liettua, Tanska, Tšekki, Viro (kaikki välillä 2-2, 2); Belgia, Italia (2, 2-3, 0); Iso-Britannia, Itävalta, Portugali, Alankomaat (2, 5-3, 0); Espanja, Latvia (3, 0); Italia, Kreikka, Malta, Romania (3, 5).

Tätä seuraa joukko maita, joiden korot ovat maltilliset välillä 3, 5 - 6, 0. Nämä ovat seuraavat maat: Puola (3, 7-4); Irlanti (3, 8); Kypros (4, 0); Bulgaria (4, 5-5, 0); Kroatia (5, 0-6, 0); Unkari (6, 0).

Mitkä ovat Venäjän koron indikaattorit? Tämän vuoden alussa venäläisten pankkien asuntoluottojen painotettu keskikorko oli eri arvioiden mukaan 10 prosentin vuositasolla. Kuten näette, ero Venäjän ja edellä mainitsemieni maiden välillä on valtava. Ja tämä huolimatta siitä, että asuntolainojen ehdot Venäjällä ovat hyvin lyhyet. Viime vuonna keskimääräinen toimikausi oli 14 vuotta. Tänä vuonna se on kuitenkin keskuspankin mukaan noussut 17 vuoteen.

Ukraina voi jälleen lohduttaa Venäjän kansalaisia. Asuntolainojen ehdot ovat siellä yksinkertaisesti törkeät. Keskimääräinen vuosikorko oli vuoden alussa 17 prosentista 22 prosenttiin. Samaan aikaan asumiskustannukset eivät myöskään ole pienet. Asuntolaina on siellä keskimäärin 10 vuotta. Siten joudut maksamaan asunnosta kolme hintaa. Tilanne oli pahempi kuin Ukrainassa Argentiinassa. Korot olivat siellä 26-28 % vuodessa. Mutta on myönnettävä, että Venäjä on asuntoluottojen suhteen nykyään lähempänä Ukrainaa ja Argentiinaa kuin Suomea tai Japania.

Kyllä, on selvää, että koronkisko on vallannut suurimman osan maailmasta nykyään. Mutta lainojen korkotasolla Venäjä on johtavien maiden joukossa. Syy tähän tilanteeseen on ilmeinen - Venäjän keskuspankin rahapolitiikka.

Keskuspankki asettaa "lämpötilan" (korot) minkä tahansa maan luottomarkkinoilla sellaisen säätölaitteen avulla kuin ohjauskorko. Yksinkertaisesti sanottuna ohjauskorko on vähimmäisprosentti, jolla keskuspankki voi lainata liikepankeille, ja samalla se on enimmäisprosentti, jolla se on valmis vastaanottamaan niiltä varoja talletuksia varten.

Kun maailman finanssikriisi 2007-2009. saavutti huippunsa, "kultaisen miljardin" maiden keskuspankit alkoivat laskea ohjauskorkoja varsin määrätietoisesti. Federal Reserve laski vuonna 2008 ohjauskoron lähes "sokkelille" eli 0, 00-0, 25 prosenttiin. Tällä tasolla hän piti sen oikeana vuoden 2015 loppuun asti (jolloin tehtiin ensimmäinen 25 peruspisteen korotus). Suunnilleen sama oli ohjauskoron kehityskulku Euroopan keskuspankissa (EKP), monien Euroopan maiden keskuspankeissa (ei sisälly euroalueeseen) ja muissa "kultaisen miljardin" maissa. Mutta Venäjällä keskuspankin korko (aiemmin sitä kutsuttiin jälleenrahoituskoroksi) liikkui päinvastaiseen suuntaan. Joten vielä vuonna 2013 korko oli 5,50 % ja vuoden 2014 loppuun mennessä se oli noussut ennätystasolle 17,0 %.

Karkea kaava liikepankkilainojen keskimääräisten korkojen laskemiseen maassamme: tuplaa Venäjän keskuspankin korko ja saat käsityksen yksityishenkilöiden ja yritysten pankkilainojen hinnasta. Tämän seurauksena lainojen keskikorot Venäjällä nousivat määrätyn ajanjakson aikana noin 11 prosentista 34 prosenttiin. Täysin kohtuuhintaisia lainoja, jotka tuhoavat sekä väestön että liiketoiminnan.

Joulukuusta 2014 lähtien keskuspankin ohjauskoron äärimmäisen varovainen lasku alkoi, ja vasta tämän vuoden puoliväliin mennessä sen maksimiarvoa pystyttiin pudottamaan puoleen - 7,5 prosenttiin. Tämän vuoden toisella puoliskolla tehtiin vielä kolme laskua, ja tällä hetkellä Venäjän keskuspankin ohjauskorko on 6,5 %. Viimeisten viiden vuoden tunnuslukujen taustalla ei näytä olevan huono. Katsotaanpa, mitkä ovat muiden keskuspankkien ohjauskorot tällä hetkellä:

Yhdysvaltain keskuspankki - 1, 50-1, 75

EKP - 0, 00

Japanin keskuspankki - miinus 0, 10

Englannin keskuspankki - 0,75

Sveitsin keskuspankki - miinus 0,75

Ruotsin keskuspankki - miinus 0,25

Tanskan keskuspankki - 0,05

Australian keskuspankki - 0,75

Kanadan keskuspankki - 1,75.

Kaikki edellä mainitut keskuspankit ovat "kultaisen miljardin" maiden alueelta. Sen ulkopuolella kuva ohjauskoroista on aivan erilainen. Joten Turkissa se on tällä hetkellä 14 % (ja kuusi kuukautta sitten 24 %). Meksikolla on 7,5 prosenttia. Venäjän keskuspankin ohjauskorko on paljon lähempänä kehitysmaiden indikaattoreita kuin "kultainen miljardi".

Katsotaanpa, mitkä ovat BRICS-ryhmän maiden, joihin Venäjä kuuluu, avainkurssit:

Kiinan keskuspankki - 4, 15

Reserve Bank of India - 5, 15

Brasilian keskuspankki - 5,00

Etelä-Afrikan keskuspankki - 6, 50.

Kuten näet, BRICS-ryhmässä Venäjällä ja Etelä-Afrikalla on korkeimmat ohjauskorot. Alin on Kiinassa.

On huomionarvoista, että Kiinan keskuspankki piti ohjauskoron pitkään samalla tasolla (4,35 %), ja tämän vuoden elokuun lopusta lähtien se onnistui laskemaan sitä kolme kertaa. Useiden merkkien perusteella NBK aikoo jatkaa laskuaan. Äskettäin Global Times, kommunistisen puolueen virallinen kansainvälisen politiikan äänitorvi, julkaisi artikkelin sensaatiomaisella otsikolla "Kiinan on valmistauduttava nollakorkoihin". Asiantuntijat uskovat, että tämä on Kiinan väite, jonka mukaan se yhdessä "kultaisen miljardin" maiden kanssa ottaa kurssia johdonmukaiseen ja päättäväiseen ohjauskoron laskuun.

Asiantuntijat ihmettelevät: jatkaako Venäjän keskuspankki ohjauskoron alentamista edelleen tasolle, jolloin venäläiset talouden reaalisektorin yritykset voivat vihdoin ottaa lainaa vaarantamatta itseään? He ovat valmiita ottamaan sen, kun liikepankkilainojen korot ovat vertailukelpoisia yritysten kannattavuuteen. Kannattavuus toimialoittain (Rosstatin tietojen perusteella) on hyvin erilainen. Mutta keskimäärin "lämpötila sairaalassa" on noin 5 prosenttia. Siksi ohjauskoron, jolla terve liikepankkilainojen halu syntyy talouden reaalisektorilla, tulisi olla 2,5 prosenttia, enintään kolme prosenttia.

Mutta uskon, että emme odota sellaista "ihmettä" Venäjän keskuspankin nykyisellä johdolla. Mutta jotkut saattavat vastustaa minua: nykyään on maailmanlaajuinen suuntaus kohti uutta ohjauskoron alentamista maailmassa. Ja he antavat esimerkkejä. Joten Trump kehottaa Yhdysvaltain keskuspankin pääjohtajaa Jerome Powellia, että Yhdysvaltain keskuspankki, kuten jotkut muut keskuspankit, laskee ohjauskoron nollaan tai vielä paremmin - alle nollan. Niinpä Euroopassa EKP:n uusi pääjohtaja Christine Lagarde vihjaa, että euroalueen nollakorko ei enää riitä, vaan se voi saada negatiivisen arvon lähitulevaisuudessa. Ja Kiinan keskuspankki, kuten edellä totesin, haluaa sopeutua uuteen maailmantrendiin.

Voidaan olettaa, että ottaen huomioon maailman nouseva trendi, Venäjän keskuspankin tulisi jatkaa ohjauskoron alentamista. Minun näkökulmastani kaikki tulee olemaan toisinpäin. "Kultaisen miljardin" maiden keskuspankit (sekä Kiinan keskuspankki) johtavat rahoitus- ja rahamarkkinat negatiiviselle alueelle, ja siellä on äärimmäisen vaikeaa tehdä voittoa (tottakai keinottelijat oppivat nykyään ansaita rahaa jopa "jäätymislämpötiloissa" markkinoilla, mutta silti se on paljon vaikeampaa). He yrittävät kompensoida tappionsa tai vähentyneet voitot "lämpimien keitaiden" kustannuksella.

Mitä nämä "lämpimät keitaat" ovat? Ja nämä ovat maita, joissa "positiivinen lämpötila" säilyy, eli korot eivät ole vain positiivisia, vaan jopa erittäin positiivisia. Olen jo edellä kiinnittänyt lukijoiden huomion siihen, että Venäjän keskuspankki vuosien 2007-2009 finanssikriisin jälkeen. toimi vastavaiheessa suhteessa "kultaisen miljardin" maiden keskuspankkeihin: he laskivat jyrkästi korkoja ja keskuspankkimme nosti jyrkästi korkoja. Tällainen "lämpötilojen" ero on välttämätön, jotta kansainväliset finanssiryöstäjät voivat tulla Venäjälle halvalla (tai jopa ilmaisella) rahalla ja sitten lähteä sieltä korkeiden korkojen kustannuksella saadulla "voitolla". Keskuspankin politiikan seurauksena Venäjästä tehtiin "keidas" talousryöstäjälle. Keinottelijat tässä "keitaassa" viisi vuotta sitten järjestivät kansallisen valuutan romahduksen (rupla heikkeni joulukuussa 2014 puoleen).

Venäjän keskuspankki huijaa ihmisiä väittämällä, että se asettaa ohjauskoron ottamalla huomioon "korkeamman tavoitteen" kuin "inflaatiotavoitteen". Ei, hän asettaa ohjauskoron yksinomaan "rahan omistajien" ryhmille. Ja he tarvitsevat tällä hetkellä Venäjän keskuspankkia ylläpitämään hyvää "pluslämpötilaa" Venäjän "keitaassa". Kansainvälisillä rahoitusryöstöillä on paikka "lämmittää käsiään" tulevan globaalin korkotason "kylmäpysähdyksen" edessä.