Amerikan suuri lama. Kuinka Yhdysvaltain historian suurin kriisi alkoi

2024 Kirjoittaja: Seth Attwood | [email protected]. Viimeksi muokattu: 2023-12-16 16:04

24. lokakuuta 1929 Yhdysvalloissa tapahtui osakemarkkinoiden voimakas romahdus, jota kutsuttiin "mustaksi torstaiksi" ja josta tuli suuren laman alku.

Yhdysvaltain pörssiromahdusta lokakuussa 1929 pidetään suuren laman alkajana. Talouskriisejä on ollut Yhdysvaltain historiassa ennenkin, mutta mikään niistä ei kestänyt neljää vuotta pidempään. Yhdysvallat koki suurta lamaa kolme kertaa pidempään kuin menneisyyden taloudelliset shokit.

Wall Street Bubble

Amerikan 20-lukua leimasi kuluttajavallankumous ja sitä seurannut spekulatiivinen nousukausi. Sitten osakemarkkinat kasvoivat nopeammin - vuodesta 1928 vuoteen 1929. arvopapereiden keskihinta nousi huimasti 40 % vuodessa, ja vaihto kasvoi 2 miljoonasta osakkeesta 5 miljoonaan päivässä.

Kansalaiset, jotka olivat pakkomielle ajatuksesta rikastua nopeasti, sijoittivat kaikki säästönsä yritysten osakkeisiin myydäkseen niitä myöhemmin lisää. Kuten tiedät, kysyntä luo tarjontaa, ja arvopapereiden kustannukset kasvoivat eksponentiaalisesti. Osakkeiden paisuneet hinnat eivät pysäyttäneet amerikkalaisia, vaan he vyöt kiristäen jatkoivat niiden ostamista hyvän jättipotin toivossa tulevaisuudessa. Arvopapereiden ostamiseksi sijoittajat ottivat aktiivisesti lainoja. Osakkeiden innostus loi kuplan, jonka taloustieteen lakien mukaan ennemmin tai myöhemmin piti räjähtää.

Ja tämän kuplan aika tuli mustana torstaina vuonna 1929, kun Dow Jones Industrial Average putosi 381:een, 17:ään ja paniikkiin joutuneet sijoittajat alkoivat päästä eroon arvopapereista. Yli 12,9 miljoonaa osaketta myytiin yhdessä päivässä, ja Dow Jones -indeksi laski vielä 11 %.

Musta torstai oli ensimmäinen lenkki vuoden 1929 kriisin ketjussa. Osakemarkkinoiden romahdus johti Black Friday (25. lokakuuta), Black Monday (28. lokakuuta) ja Black Tuesday (29. lokakuuta). Näiden "mustien päivien" aikana myytiin yli 30 miljoonaa arvopaperia. Osakemarkkinoiden romahdus on tuhonnut tuhansia sijoittajia, joiden tappiot arvioitiin vähintään 30 miljardiksi dollariksi.

Konkurssiin joutuneiden osakkeenomistajien jälkeen yksi toisensa jälkeen alkoivat sulkeutua pankit, jotka myönsivät aktiivisesti lainoja arvopapereiden ostoon, ja pörssipaniikin jälkeen myönsivät, etteivät he pystyneet palauttamaan velkojaan. Yritysten konkurssit seurasivat rahoituslaitosten konkursseja - ilman mahdollisuutta saada lainaa tehtaat ja erilaiset organisaatiot eivät voineet jatkaa olemassaoloa. Yritysten laajamittaiset konkurssit johtivat työttömyyden katastrofaaliseen kasvuun.

Kriisin vuosia

Mustaa lokakuuta 1929 pidetään suuren laman alkuna. Pelkästään osakemarkkinoiden romahdus ei kuitenkaan selvästikään riittänyt laukaisemaan näin laajan talouden romahduksen. Taloustieteilijät ja historioitsijat kiistelevät tähän päivään asti suuren laman todellisista syistä. Ensinnäkin on huomattava, että kriisi ei alkanut tyhjästä. Muutama kuukausi ennen osakemarkkinoiden taantumaa Yhdysvaltain talous oli jo luisumassa tasaisesti taantumaan – teollisuustuotanto supistui 20 prosenttia samalla kun tukkuhinnat ja kotitalouksien tulot laskivat.

Useiden asiantuntijoiden mukaan suuren laman provosoi tavaroiden ylituotannon kriisi. Noina vuosina niitä oli mahdotonta ostaa rahan määrän rajoituksen vuoksi - dollarit sidottiin kultavarantoon. Muut taloustieteilijät ovat vakuuttuneita siitä, että ensimmäisen maailmansodan päättymisellä oli tärkeä rooli.

Tosiasia on, että Yhdysvaltain talous oli erittäin riippuvainen puolustuskäskyistä, ja rauhan tulon jälkeen niiden määrä väheni, mikä johti taantumaan Yhdysvaltain sotilas-teollisessa kompleksissa.

Taloustieteilijät mainitsevat muiden kriisin aiheuttaneiden syiden ohella Yhdysvaltain keskuspankin tehottoman rahapolitiikan ja tuontitavaroiden tullien nousun. Kotimaisen tuotannon suojelemiseksi suunniteltu Smith-Hawley-laki johti ostovoiman laskuun. Ja koska 40 prosentin tuontitulli vaikeutti eurooppalaisten tavarantoimittajien tuotteiden myyntiä Yhdysvaltoihin, kriisi levisi vanhan maailman maihin.

Saksa ja Iso-Britannia kärsivät eniten Amerikasta alkaneesta kriisistä. Muutama vuosi ennen Wall Streetin romahtamista Lontoo herätti kultastandardin uudelleen määrittämällä punnan sotaa edeltävän nimellisarvon.

Ison-Britannian valuutta yliarvostettiin, mikä sai brittiläisen viennin arvon nousemaan ja lakkasi olemasta kilpailukykyinen.

Punnan tukemiseksi Britannialla ei ollut muuta vaihtoehtoa kuin ottaa lainoja ulkomailta, Yhdysvalloista. Ja kun New York vapisi "Mustasta Torstaista" ja muista suuren laman ennustajista, kriisi siirtyi kohti Foggy Albionia. Ja sieltä alkoi ketjureaktio kaikissa Euroopan valtioissa, jotka olivat juuri toipuneet ensimmäisestä maailmansodasta.

Saksa, kuten Iso-Britannia, kärsi amerikkalaisen luottoneulasta. 20-luvulla Saksan markan uskottavuus oli alhainen, pankkisektori ei ollut vielä toipunut sodasta ja maassa oli tuolloin hyperinflaatio. Tilanteen korjaamiseksi ja Saksan talouden saattamiseksi jaloilleen paikalliset yritykset ja kunnat hakivat valtioilta lyhytaikaisia lainoja.

Yhdysvalloissa lokakuussa 1929 alkanut talouskriisi iski kovasti saksalaisiin, jotka eivät onnistuneet vähentämään riippuvuuttaan amerikkalaisista lainoista.

Suuren laman alkuvuosina Amerikan talouskasvu supistui 31 %. Yhdysvaltain teollisuustuotanto romahti lähes 50 % ja maataloushinnat 53 %.

1930-luvun alussa Amerikka koki kaksi pankkipaniikkia - tallettajat ryntäsivät nostamaan talletuksia massasta, ja useimmat rahoituslaitokset joutuivat lopettamaan luotonanto. Sitten alkoivat konkurssit, joiden vuoksi tallettajat menettivät 2 miljardia dollaria. Vuodesta 1929 lähtien rahan tarjonta nimellisarvolla on laskenut 31 %. Kansantalouden masentavan tilan taustalla väestön tulot putosivat nopeasti, kolmasosa työssäkäyvistä amerikkalaisista jäi työttömiksi. Kansalaisilla ei ollut muuta vaihtoehtoa kuin mennä mielenosoituksiin. Kaikkein kaikua herättävin mielenosoitus oli niin kutsuttu "nälkämarssi" Detroitissa vuonna 1932, jolloin Fordin tehtaan työttömät ilmaisivat tyytymättömyytensä. Henry Fordin poliisi ja yksityiset vartijat avasivat tulen mielenosoittajia kohti tappaen neljä ihmistä ja haavoittaen yli kuusikymmentä työntekijää.

Rooseveltin "New Deal"

Amerikan talouden elvyttäminen alkoi sen jälkeen, kun Theodore Roosevelt nousi maan johtajaksi maaliskuussa 1933, joka onnistui kääntämään laman noususuhdanteeseen. Käännekohta saavutettiin "vahvan käden" politiikan ansiosta. Uusi presidentti valitsi perustavanlaatuisen puuttumisen ja prosessien valtion säätelyn tien. Rahajärjestelmän vakauttamiseksi suoritettiin dollarin väkivaltainen devalvaatio, pankit suljettiin väliaikaisesti (sitten, kun ne avattiin uudelleen, niitä autettiin lainoilla). Suurten teollisuusyritysten toimintaa säädeltiin käytännössä suunnitellulla tasolla - tuotekiintiöillä, myyntimarkkinoiden perustamisella ja palkkatasomääräyksillä. Lisäksi kuiva laki kumottiin, minkä ansiosta hallitus sai vakavia voittoja valmisteverojen muodossa.

Tuotannon resurssit jaettiin infrastruktuuriin. Tämä koski erityisesti maan maatalousalueita, jotka ovat historiallisesti köyhimpiä. Taistelussa työttömyyttä vastaan miljoonia amerikkalaisia lähetettiin rakentamaan patoja, valtateitä, rautateitä, voimalinjoja, siltoja ja muita tärkeitä tiloja. Tämä mahdollisti logistiikka- ja kuljetustehtävien helpottamisen ja lisäsi yritystoimintaa. Myös asuntorakentamisen vauhti kiihtyi. Ja toteutetut ammattiliitto- ja eläkeuudistukset nostivat Roosevelt-ryhmän luokitusta suuren väestön keskuudessa, joka oli tyytymätön alun perin sosialismia lähellä olevaan amerikkalaisen standardipolitiikan "shokkiin".

Seurauksena oli, että 1930-luvun lopulla Yhdysvaltain talous oli hitaasti "noussut polviltaan" - jaksottaisten taantumien ja joidenkin shokkien, kuten vuosien 1937–1938 taantuman myötä. Lopulta suuri sota auttoi voittamaan suuren laman - miesten mobilisointi lopetti työttömyyden, ja lukuisat puolustusmääräykset täyttivät kassan rahalla, minkä ansiosta Yhdysvaltain BKT yli kaksinkertaistui toisen maailmansodan aikana.

Poliitikkojen ja ekonomistien viralliset lausunnot syksyn aattona:

1) "Meidän aikanamme ei tule enää maanvyörymiä." John Maynard Keynes, 1927

2) "En voi muuta kuin vastustaa niitä, jotka väittävät, että elämme tyhmien paratiisissa ja maamme vauraus heikkenee väistämättä lähitulevaisuudessa." E. Kh. Kh. Simmens, New Yorkin pörssin puheenjohtaja, 12. tammikuuta 1928.

"Jatkuvalle hyvinvoinnillemme ei tule loppua." Myron E. Forbes, presidentti, Pierce Arrow Motor Car Co., 12. tammikuuta 1928.

3) "Koskaan aikaisemmin Yhdysvaltain kongressi ei ole kokoontunut pohtimaan maan tilannetta, niin miellyttävä kuva on avautunut kuin nykyään. Sisäasioissa näemme rauhaa ja tyytyväisyyttä… ja historian pisimmän vaurauden ajanjakson. Kansainvälisissä asioissa - rauhaa ja hyvää tahtoa keskinäisen ymmärryksen pohjalta." Calvin Coolidge, 4. joulukuuta 1928.

4) "Ehkä arvopapereiden noteeraukset laskevat, mutta katastrofia ei tapahdu." Irving Fisher, tunnettu amerikkalainen ekonomisti, New York Times, 5. syyskuuta 1929.

5) Lainaukset ovat nousseet niin sanoakseni leveällä vuoristotasangolla. On epätodennäköistä, että lähitulevaisuudessa tai edes yleisesti, ne saattavat pudota 50 tai 60 pistettä, kuten karhut ennustavat. Uskon, että arvopaperimarkkinat nousevat merkittävästi tulevina kuukausina. Irving Fisher, taloustieteen tohtori, 17. lokakuuta 1929.

"Tällä laskulla ei ole merkittävää vaikutusta talouteen." Arthur Reynolds, Continental Illinois Bank of Chicagon pääjohtaja, 24. lokakuuta 1929.

"Eilen pudotus ei toistu… En pelkää tällaista laskua." Arthur A. Lossby (Equitable Trust Companyn toimitusjohtaja), lainattu The New York Timesissa, perjantaina 25. lokakuuta 1929.

"Uskomme, että Wall Streetin perusteet ovat koskemattomia ja ne, joilla on varaa maksaa heti, ostavat hyviä osakkeita halvalla." Goodboy & Company Bulletin, lainattu The New York Timesissa, perjantaina 25. lokakuuta 1929.

Virallisia lausuntoja, kun viimeinen syksy on jo alkanut:

6)”Nyt on aika ostaa osakkeita. Nyt on aika muistaa J. P. Morganin sanat… että kuka tahansa vajaa Amerikassa menee rikki. Ehkä muutaman päivän kuluttua tulee karhupaniikki, ei härkäpaniikki. Todennäköisesti monet osakkeet, jotka myyvät nyt hysteerisesti, eivät tule olemaan näin alhaisia vuosiin. R. W. McNeill, markkina-analyytikko, lainattu The New York Herald Tribunessa, 30. lokakuuta 1929.

"Osta luotettavaa ja todistettua tavaraa, niin et tule katumaan sitä." Tiedote E. A. Pierce, lainattu The New York Herald Tribunessa 30. lokakuuta 1929.

"On myös fiksuja ihmisiä, jotka ostavat nyt osakkeita… Jos paniikkia ei synny, eikä kukaan vakavasti usko siihen, osakkeet eivät laske." R. W. McNeill, rahoitusanalyytikko, lokakuu 1929.

7)”Paperin hinnat laskevat, eivät todellisten tavaroiden ja palveluiden… Nyt Amerikassa on kahdeksas talouskasvun vuosi. Aiemmat tällaiset jaksot kestivät keskimäärin yksitoista vuotta, eli meillä on vielä kolme vuotta aikaa romahdukseen. Stuart Chase, yhdysvaltalainen taloustieteilijä ja kirjailija, New York Herald Tribune, 1. marraskuuta 1929.

"Wall Streetin hysteria on jo ohi." The Times, 2. marraskuuta 1929.

"Wall Streetin romahdus ei tarkoita, että tulee yleinen tai edes vakava taloudellinen taantuma… Kuuden vuoden ajan amerikkalainen liike-elämä on omistanut merkittävän osan huomiostaan, energiastaan ja resursseistaan spekulatiiviseen peliin… Ja nyt tämä sopimaton, tarpeeton ja vaarallinen seikkailu on ohi… Yritys on palannut kotiin töihin, luojan kiitos, vahingoittumattomana, terveempänä mielen ja ruumiin sekä taloudellisesti vahvempana kuin koskaan ennen." Liikeviikko, 2. marraskuuta 1929.

”…Vaikka osakkeiden arvo on pudonnut dramaattisesti, uskomme, että tämä pudotus on väliaikainen, ei talouden taantuman alku, joka johtaa pitkittyneeseen lamaan…” Harvard Economic Society, 2. marraskuuta 1929.

8) "… emme usko vakavaan taantumaan: ennusteemme mukaan talouden elpyminen alkaa keväällä ja tilanne paranee entisestään syksyllä." Harvard Economic Society, 10. marraskuuta 1929.

"Pörssin laskusuhdanne tuskin on pitkä; todennäköisesti se päättyy muutaman päivän sisällä." Irving Fisher, taloustieteen professori Yalen yliopistossa, 14. marraskuuta 1929.

"Paniikilla Wall Streetillä ei ole vaikutusta useimmissa maamme kaupungeissa." Paul Block, presidentti, Blok Newspaper Holding, pääkirjoitus, 15. marraskuuta 1929.

"On turvallista sanoa, että taloudellinen myrsky on ohi." Bernard Baruch, kaapeli Winston Churchilliin, 15. marraskuuta 1929.

9) "En näe nykyisessä tilanteessa mitään uhkaavaa tai pessimismiä aiheuttavaa… Olen varma, että talous elpyy keväällä ja maa kehittyy tasaisesti tulevan vuoden aikana." Andrew W. Mellon, Yhdysvaltain valtiovarainministeri, 31. joulukuuta 1929.

"Olen vakuuttunut siitä, että toteutettujen toimenpiteiden ansiosta olemme palauttaneet luottamuksen." Herbert Hoover, joulukuu 1929.

"1930 tulee olemaan erinomainen vuosi työpaikkojen määrälle." Yhdysvaltain työministeriö, New Years Forecast, joulukuu 1929.

10) "Osakkeilla on valoisat näkymät, ainakin lähitulevaisuudessa." Irving Fisher, taloustieteen tohtori, vuoden 1930 alussa.

11) "… on merkkejä siitä, että laman pahin vaihe on ohi…" Harvard Economic Society, 18. tammikuuta 1930.

12) "Nyt ei ole mitään syytä huoleen." Andrew Mellon, Yhdysvaltain valtiovarainministeri, helmikuu 1930.

13) "Keväällä 1930 vakavan huolen aika päättyi… Amerikkalainen liiketoiminta on hitaasti palaamassa normaalille vaurauden tasolle." Julius Burns, Hoover's National Conference on Business Studies puheenjohtaja, 16. maaliskuuta 1930.

"…näkymät ovat edelleen hyvät…" Harvard Economic Society, 29. maaliskuuta 1930.

14) "…näkymät ovat suotuisat…" Harvard Economic Society, 19. huhtikuuta 1930.

15)”Vaikka katastrofi tapahtui vasta puoli vuotta sitten, olen varma, että pahin on takanapäin, ja jatkuvilla yhteisillä ponnisteluilla selviämme taantumasta nopeasti. Pankit ja teollisuus eivät vaikuta juurikaan. Tämä vaara on myös turvallisesti ohitettu. Herbert Hoover, Yhdysvaltain presidentti, 1. toukokuuta 1930.

"…toukokuussa tai kesäkuussa kevään nousun, jonka ennustimme viime vuoden marras- ja joulukuun tiedotteissa, pitäisi ilmestyä…" Harvard Economic Society, 17. toukokuuta 1930.

"Herrat, olette kuusikymmentä päivää myöhässä. Masennus on ohi." Herbert Hoover, Vastaus valtuuskunnalta, jossa pyydettiin julkisten töiden ohjelmaa talouden elpymisen nopeuttamiseksi, kesäkuu 1930.

16) "… kaoottisten ja ristiriitaisten liike-elämän liikkeiden on pian väistettävä jatkuvaa elpymistä …" Harvard Economic Society, 28. kesäkuuta 1930.

17) "… nykyisen laman voimat ovat jo loppumassa…" Harvard Economic Society, 30. elokuuta 1930.

18) "Olemme lähestymässä masennuksen syksyn loppua." Harvard Economic Society, 15. marraskuuta 1930.

19) "Tällä tasolla vakauttaminen on täysin mahdollista." Harvard Economic Society, 31. lokakuuta 1931.