V. Katasonov: Manipulaatioista maailman valuuttamarkkinoilla

2024 Kirjoittaja: Seth Attwood | [email protected]. Viimeksi muokattu: 2023-12-16 16:04

Artikkelissani”Rahapolitiikasta taloudellisten pakotteiden yhteydessä” muotoilin väitteen: Venäjän ruplasta ei missään tapauksessa saa tulla kansainvälinen valuutta, jolla Venäjä voisi suorittaa siirtojaan muiden maiden kanssa. Näin tulkittiin apulaisulkoministeri Sergei Rjabkovin äskettäistä lausuntoa, jonka mukaan taloudellisten pakotteiden kiristyessä pitäisi tehostaa ponnisteluja vapautumiseksi dollaririippuvuudesta.

Tällaisesta riippuvuudesta on ehdottomasti päästävä eroon, mutta ei korvaamalla Yhdysvaltain dollari Venäjän ruplalla kansainvälisissä siirtoissa.

Lisäksi Venäjän ruplaa tulisi kieltää ylittämästä Venäjän federaation rajoja, sen pitäisi olla yksinomaan kansallinen valuutta. Tällainen kielto on tärkeä, vaikkakaan ei ainoa edellytys valtion taloudellisen ja taloudellisen vakauden varmistamiselle.

Opinnäytetyöni perustuu Neuvostoliiton testaamaan valtion valuuttamonopolin käytäntöön: Neuvostoliiton rupla oli yksinomaan kotimaista rahaa ja Neuvostoliitto suoritti ulkoisia maksuja pääasiassa dollarin, frangin, Englannin punnan ja muiden vapaasti vaihdettavien valuuttojen avulla.. Myöhemmin taloussuhteissa sosialistisen leirin maiden kanssa päävaluuttana tuli siirrettävä rupla, ylikansallinen valuutta Keskinäisen taloudellisen avun neuvoston (CMEA) sisällä. Eksoottisina maksuvälineinä voitaisiin käyttää taloudellisesti vähemmän kehittyneiden maiden valuuttoja ja kultaa. Useimmissa tapauksissa käytettiin kahden- ja monenvälistä selvitystä, mikä vähensi valuutan tarvetta. Neuvostoruplan vienti maan ulkopuolelle kiellettiin.

Selvittääkseni uhat, joita syntyy ruplan poistuessa maasta, kuvailen lyhyesti nykyaikaisten valuuttamarkkinoiden rakennetta. Sitä kutsutaan myös englannin kielestä FOREX-markkinoiksi. VALUUTA - pankkien väliset valuutanvaihtomarkkinat vapailla hinnoilla. Toiminta näillä markkinoilla voi olla kaupankäyntiä, spekulatiivista, suojausta (riskitasoitus) ja sääntelyä (keskuspankkien valuuttainterventiot). Voimakkaan sysäyksen valuuttamarkkinoiden nopeaan kasvuun antoi viime vuosisadan 70-luvulla siirtyminen Bretton Woodsin raha- ja rahoitusjärjestelmästä jamaikalaiseen. Vuoden 1976 Jamaikan konferenssissa päätettiin luopua kiinteistä valuuttakursseista ja siirtyä markkinapohjaisiin valuuttakursseihin. Valuuttakurssien heilahtelut ovat toisaalta vaikeuttaneet maailmankauppaa ja talouskehitystä, toisaalta niistä on tullut hedelmällistä maaperää spekulatiivisille voitoille. Bretton Woodsin järjestelmässä valuuttamarkkinat olivat myös olemassa, mutta ne olivat tiukasti säänneltyjä, laajamittaista keinottelua poissulkemalla. Sen pörssitoiminnot tarjosivat 90 prosenttia maailmankaupasta ja siihen liittyvästä taloudellisesta toiminnasta.

Vuonna 1977 päivittäinen liikevaihto maailman valuuttamarkkinoilla oli Kansainvälisen järjestelypankin (BIS) mukaan 5 miljardia dollaria. Kymmenen vuotta myöhemmin, vuonna 1987, päivittäinen markkinoiden liikevaihto kasvoi 120-kertaiseksi ja oli 600 miljardia dollaria. Päivittäinen liikevaihto ylitti vuoden 1992 lopussa 1 biljoonan tason. dollaria. Vuonna 1997 luku oli 1,2 biljoonaa. dollaria, vuonna 2000 - 1,5 biljoonaa. Vuosina 2005-2006 päivittäinen liikevaihto FOREX-markkinoilla vaihteli eri arvioiden mukaan 2 dollarista 4,5 biljoonaan dollariin, vuonna 2010 se oli 4 biljoonaa dollaria. Tämän vuosikymmenen ensimmäisellä puoliskolla päivittäinen liikevaihto vaihteli BIS:n mukaan 5 biljoonan tasolla. Nukke. Eli kolmen-neljän vuosikymmenen aikana valuuttamarkkinoiden liikevaihto on kasvanut kolme suuruusluokkaa (1000-kertainen!). Vuoteen 2020 mennessä asiantuntijoiden mukaan FOREX-markkinoiden päivittäinen liikevaihto voi nousta 10 biljoonaan dollariin.

Näillä markkinoilla toimintaa harjoitetaan instituutiojärjestelmän kautta: keskuspankit, liikepankit, investointipankit, meklarit ja jälleenmyyjät, eläkerahastot, vakuutusyhtiöt, monikansalliset yhtiöt. FOREX eroaa merkittävästi muista rahoitusmarkkinoista, se olettaa, että hallitus puuttuu valuuttatransaktioiden tekemiseen (ei ole virallista valuuttakurssia, ei ole rajoituksia liiketoimien suunnalle, hinnoille ja määrille). Jotkut säännöt säätelevät ensinnäkin asiakkaan (kauppiaan) ja välittäjän (välittäjä) välistä suhdetta. Yleisesti ottaen valuuttamarkkinoita voidaan kutsua over-the-counter- ja globaaleiksi ilman venytystä. Toisin kuin esimerkiksi luotto- tai osakemarkkinat, jotka ovat edelleen kansallisten valvontaviranomaisten valvonnassa ja joilla on jonkin verran eristyneisyyttä. Osakemarkkinoille pääsee, jos taskussa on vähintään 100 dollaria; valuuttamarkkinoilla kaikki on toisin. Transaktion vähimmäiskoko FOREX-markkinoilla on 500 tuhannesta 1 miljoonaan dollariin. Monet Venäjän kansalaiset eivät edes epäile, että juuri tämä pankki voi pelata heidän liikepankkiin talletetuilla rahoillaan. Koska FOREX-markkinat ovat lähes yksinomaan spekulatiivisia, he eivät yleensä pelaa täällä omilla rahoillaan, vaan lainatulla rahalla.

Valuuttamarkkinat menevät tiiviisti päällekkäin rahoitusjohdannaisten (johdannaisten) markkinoiden kanssa: merkittävä osa transaktioista täällä ei tapahdu spot-transaktioiden muodossa (valuutan välitön toimitus, suora valuutan muuntaminen), vaan optioiden, futuurien muodossa., vaihdot jne. Tämä on jo jotain uhkapeliä, vetoa. Panos asetetaan palkkion saamiseen, ja valuutan todellinen toimitus tapahtuu poikkeustapauksessa. Siitä huolimatta tällaisilla virtuaalisilla liiketoimilla voi (ja on) merkittävä vaikutus valuuttanoteerauksiin.

Peli FOREX-markkinoilla on kova. Uskotaan, että jopa 80 % uusista tuloksista näille markkinoille menettää sijoittamansa rahat kuuden kuukauden kuluessa. Ja vuoden sisällä noin 96 % markkinasijoittajista menettää kaikki sijoituksensa. Äskettäin törmäsin vielä kovempaan arvioon: häviäjien määrä vaihtelee 97 prosentista 99 prosenttiin näiden markkinoiden kauppiaiden kokonaismassasta. Samalla uusien tulokkaiden jatkuvan tulvan varmistaminen on markkinoiden moitteettoman toiminnan tärkein edellytys.

Ja voittaja markkinoilla on se, jolla on sisäpiiritietoa, joka suunnittelee ja organisoi toimintaa. Kaikki puhe siitä, että valuuttamarkkinat ovat vapaimmat ja sääntelemättömin, on tarkoitettu miljoonille mahdollisille uusille tulokkaille, joiden on tuotava rahaa ja annettava se vapaaehtoisesti markkinatakaajille, jotka ovat keskuspankkeja ja eräitä suurimmista yksityispankeista. Mitä tulee omistajiin, BIS:n huhtikuun 2016 tutkimuksen mukaan tietyt valuutat olivat (%): Yhdysvaltain dollari - 40, 30; euroa - 18, 70; Japanin jeni - 10 80; Englannin punta - 6,40; Australian dollari - 3,45; Kanadan dollari - 2,55; Sveitsin frangi - 2,40; Kiinan yuan - 2,0. Venäjän rupla oli tässä listassa 17. sijalla 0,55 %:n osuudella (Turkin liiran ja Intian rupian välillä).

Tärkeimmät toimijat globaaleilla valuuttamarkkinoilla ovat Yhdysvaltain keskuspankki, Euroopan keskuspankki (EKP), Englannin keskuspankki ja Japanin keskuspankki. Näiden keskuspankkien liikkeeseen laskemat valuutat muodostavat 76,2 % kaikista maailman valuuttamarkkinoiden transaktioista. Nämä keskuspankit koordinoivat tiiviisti (välittäjän, kuten Baselin kansainvälisten järjestelypankkien, osallistuessa). Erityisesti toteutetaan toimenpiteitä kurssivaihteluiden minimoimiseksi "valuuttaparien" sisällä: Yhdysvaltain dollari - euro, Yhdysvaltain dollari - Ison-Britannian punta; euro - Englannin punta, Yhdysvaltain dollari - jeni, euro - Sveitsin frangi jne. Yksi väline "kultaisen miljardin" maiden valuuttojen epävakauden vähentämiseksi ovat niiden keskuspankkien väliset valuutanvaihtosopimukset (valuutanvaihto) valuuttainterventioiden nopeaksi toteuttamiseksi ja kurssien vakauttamiseksi.

Vuoteen 2011 asti johtavien keskuspankkien väliset rajattomat swap-sopimukset olivat avoinna 7 päivän ajan. Syksyllä 2011 Yhdysvaltain keskuspankki, Euroopan keskuspankki (EKP), Japanin keskuspankki, Englannin keskuspankki, Sveitsin keskuspankki ja Kanadan keskuspankki ("kuusi") sopivat koordinoivansa toimia varmistaakseen maailmanlaajuisen rahoitusjärjestelmän likviditeettiä pidentämällä valuutanvaihtosopimuksia enintään kolmella kuukaudella. Lopulta 31. lokakuuta 2013 kuusi suostui siirtämään väliaikaiset valuutanvaihtosopimukset pysyvästi. Itse asiassa kansainvälinen valuuttapooli syntyi. Kuusi maailman johtavaa keskuspankkia on perustanut koordinointimekanismin, jonka avulla ne voivat nopeasti kasvattaa likviditeettiä osallistujamaissa markkinatilanteen heikkeneessä ja vakavien valuuttamarkkinoiden häiriötilanteissa. Jotkut kutsuvat "kuuden" sopimusta keskuspankkien maailmanvaluuttakartelliksi, josta voi tulla tulevan maailman keskuspankin prototyyppi. Kuusi toimii konsolidoidusti niiden maiden suhteen, jotka eivät kuulu tähän "valittujen" klubiin. Skeptikot uskovat perustellusti, että on jo turhaa keskustella mahdollisuudesta kehittää yhteinen rahapolitiikka G20-maissa. "Kuuden" ulkopuolella olevien valuuttojen volatiliteetti on huomattavasti suurempi kuin tämän kartellin valuuttojen volatiliteetti. Lisäksi äärivaluuttojen, joihin Venäjän rupla kuuluu, volatiliteettia stimuloidaan tarkoituksella, jolla tehdään paljon rahaa. Ja reunavaluuttojen epävarmuus tekee asianomaisten maiden taloudesta suojaamattomia.

"Kuuden" keskuspankit toimivat tiiviissä yhteistyössä paitsi keskenään, myös suurimpien yksityisten pankkien, rahastojen ja muiden valuuttamarkkinoiden toimijoiden kanssa. Johtavat kauppiaat FOREX-pankkienvälisillä markkinoilla ovat (osuus kokonaisliikevaihdosta % toukokuussa 2016; suluissa - pankin alkuperämaa): Citi (USA) - 12, 9; JP Morgan (USA) - 8, 8; UBS (Sveitsi) - 8, 8; Deutsche Bank (Saksa) - 7, 9; Bank of America Merrill Lynch (USA) - 6, 4; Barclays (UK) - 5, 7; Goldman Sachs (USA) - 4, 7; HSBC (UK) - 4, 6; XTX Markets (Yhdistynyt kuningaskunta) - 3, 9; Morgan Stanley (USA) - 3, 2.

Näiden kymmenen pankin osuus FOREX-markkinoiden liikevaihdosta on 2/3. Nämä ovat juuri niitä markkinatakaajia, jotka eivät koskaan häviä ja keräävät säännöllisesti kunnianosoituksia "amatööreiltä". Tässä kymmenen parhaan joukossa on viisi yhdysvaltalaista pankkia, joiden osuus FOREX-markkinoiden liikevaihdosta on 36,0 %. Sitten kolme brittiläistä pankkia sekä yksi pankki Sveitsistä ja Saksasta. Kaikki nämä pankit liittyvät läheisesti vastaaviin keskuspankkeihin, niillä ei ole ongelmia saada keskuspankeilta tarvittavat määrät valuuttaa operaatioiden suorittamiseen valuuttamarkkinoilla.

Viime vuosina suuret pankit ovat manipuloineet valuuttakursseja. Siten brittiläinen HSBC, Barclays ja RBS, sveitsiläinen UBS, amerikkalainen JP Morgan, Citigroup ja Bank of America jäivät manipulaatioiden kiinni. USA:n, Ison-Britannian ja EU:n finanssivalvontaviranomaisten arvioimat sakkojen määrät tällaisista manipulaatioista ovat miljardeja. Manipulaatioiden ydin oli, että pankit väärensivät tietoja transaktioista ja manipuloivat asiakkaiden osto- ja myyntimääräyksiä.

Finanssivalvojat eivät kuitenkaan halua nähdä metsää puille. Onhan kansallisten valuuttojen kurssien strateginen manipulointi globaalissa mittakaavassa, johon osallistuvat "kultaisen miljardin" maiden johtavat keskuspankit. Perustavallinen vääristymä, jonka he saavuttavat manipuloinnilla, on dollarin, euron, Englannin punnan ja muiden "valittujen" valuuttojen yliarvostaminen suhteessa reunavaluuttoihin. Tässä heitä avustavat reunamaiden keskuspankit ostamalla "valittuja" valuuttoja. Tällaista ostoa peittää legenda, jonka mukaan elämä maan päällä on mahdotonta ilman jatkuvaa valuuttavarannon kertymistä. Monet perifeeriset keskuspankit itse asiassa pelaavat kansallisia valuuttojaan vastaan Fedin, EKP:n, muiden "valittujen" keskuspankkien ja niiden takana olevien rahan omistajien puolella.