Venäjä ei ole valmis vakavaan pankkisotaan - Katasonov

2024 Kirjoittaja: Seth Attwood | [email protected]. Viimeksi muokattu: 2024-01-16 18:45

Valitettavasti mediaamme hallitsee "nuhjuinen" suhtautuminen lännen uhkiin koskien laajojen taloudellisten ja pankkipakotteiden käyttöönottoa Venäjää vastaan. Ja tätä pidetään joskus "isänmaallisuuden" ilmentymänä maassamme. En missään tapauksessa kannata arkaa ja suosiota lännelle. Mutta mielestäni meidän on päästävä eroon kevyistä kommenteista ja arvioista länsimaisten pakotteiden seurauksista, koska ne eivät mobilisoi meitä valmistautumaan vakavasti taloussotaan. Lisäksi on aina olemassa riski, että "kylmä" sota kehittyy "kuumaksi"

1. KAIKKI SOTA VAATIVA ALUSTAVAA LASKELTA

Länsi on jo usean kuukauden ajan uhannut Venäjää vastaan täysimittaisella taloussodalla, joka kattaa kokonaisia Venäjän talouden sektoreita. Kolme Venäjän talouden sektoria esiintyy useimmiten länsimaisissa lausunnoissa "sektorikohtaisista" pakotteista: öljy ja kaasu, puolustus ja pankkitoiminta. On selvää, että ennen konkreettisten pakotteita koskevien päätösten tekemistä länsi laskee tällaisten päätösten seuraukset, mukaan lukien seuraukset sekä viholliselle että lännelle.

Yritetään ja tehdään karkea laskelma tämänkaltaisista seurauksista Venäjän talouden pankkisektorille. Tarkastellaan skenaariota sodasta, jonka tavoitteena on vihollisen omaisuuden "täydellinen tuhoaminen". Koko seurausten kirjoa ei oteta huomioon, vaan ainoastaan (ulkomaisten varojemme ja Venäjän federaatiossa olevien ulkomaisten sijoittajien omaisuuden). Analyysimme "kehyksen" takana ovat muun tyyppiset sotilas-taloudelliset toimet, ensinnäkin maksujen ja selvitysten estäminen, uusien lainojen myöntämiskiellot ja tilien avaaminen Venäjän federaation oikeushenkilöille jne.

Isku vihollisen omaisuuteen voidaan antaa muodossa:

Otetaan selvää kumpi puoli on kannattavaa ja kumpi ei kannattavaa aloittaa täysimittainen pankkisota. Muuten, tällainen analyysi auttaa ymmärtämään, mihin ennaltaehkäiseviin toimiin Venäjä voisi ryhtyä minimoidakseen vahinkonsa tällaisessa sodassa.

2. VENÄJÄN FEDERAATIOIN KANSAINVÄLINEN SIJOITUSASEMA - TYÖKALU TALOUS- JA PANKKISODAN RISKIEN ARVIOINTIIN

Tässä viitataan Venäjän keskuspankin tietoihin kansainvälisestä varallisuusasemasta, joka kuvastaa ulkomaisten varojen suhdetta Venäjän taloudessa ja Venäjän ulkomailla olevien saamisten suhdetta. Pöytä 1-3 ovat Venäjän keskuspankin viimeisimmät tiedot - 1. tammikuuta 2014.

Tab. yksi

	Ulkoiset velat	Ulkoiset varat	Nettosijoitusasema
Kaikki yhteensä:	731 959	1 009 951	-277 992
Lyhytaikainen	97 497	716 628	-619 131
Pitkäaikainen	634 463	293 323	341 140

Tab. 2

	Ulkoiset velat	Ulkoiset varat	Nettosijoitusasema
Kaikki yhteensä:	732, 0	1 010, 0	-278, 0
Hallituksen elimet	66, 7	62, 6	4, 1
keskuspankki	16, 1	470, 2*	-454, 1
Pankit	214, 4	254, 4	-40, 0
Muut sektorit	434, 8	222, 8	212, 0

Tab. 3

	Ulkoiset velat	Ulkoiset varat	Nettosijoitusasema
Kaikki yhteensä	214 394	254 401	40 007
Lyhytaikainen	60 372	115 458	55 086
Velkainstrumentit pääomasijoituksissa	3 621	664	2 957
Velkapaperit	2 601	357	2 244
Lainat ja lainat	1 901	15 161	-13 261
Käteinen valuutta	0	5 826	-5 826
Käyttötilit ja talletukset	49 487	86 055	-36 568
Muut, mukaan lukien erääntyneet velat	2 768	10148	-7380
Pitkäaikainen	154 021	138 943	15 078
Velkainstrumentit pääomasijoituksissa	889	882	7
Velkapaperit	5 128	34 141	-29 014
Lainat ja lainat	0	54 979	-54 979
Talletukset	146 958	43 311	103 647
Muut	1 047	5 630	-4 583

Normaali 0 epätosi epätosi epätosi RU X-EI MITÄÄN X-EI MITÄÄN

Taulukossa olevat tiedot. 3 voidaan täydentää Venäjän keskuspankin tiedoilla, jotka on julkaistu "". Kaikki indikaattorit on annettu ruplissa. Joten ulkomaisten sijoittajien varat Venäjän federaation pankkisektorilla kasvoivat vuonna 2013 10,9 prosenttia ja olivat 5,9 biljoonaa. hieroa. (Suurin osa tästä määrästä on lainoja venäläisille pankeille). Ja venäläisten pankkien ulkomailla olevat varat (pääasiassa pankkien väliset lainat) kasvoivat 18,2 % ja olivat 7,6 biljoonaa. hieroa. Näin ollen Venäjän federaation pankkisektorin nettosaamiset ulkomaisille (ulkomaalaisille) kasvoivat vuoden aikana 1,1 biljoonasta. jopa 1,7 biljoonaahieroa. Venäjän pankkisektori on siirtynyt kauas kansallisen toimivallan rajoista, mikä aiheuttaa vakavia riskejä.

Viitatussa asiakirjassa seuraavat tiedot ovat erityisen kiinnostavia. Puolet ulkomailta hankituista pankkienvälisistä lainoista kohdistui viiteen venäläiseen pankkiin, joista 4 on "top20" joukossa olevia pankkeja. Ja puolet ulkomaisille myönnetyistä pankkien välisistä lainoista putosi 3 pankille, myös "top - 20" joukosta. Vaikka luottolaitoksia ei ole nimetty Venäjän keskuspankin asiakirjassa, on helppo arvata, että ne ovat todennäköisesti Sberbank, VTB, Gazprombank ja luultavasti Alfa-Bank (erikoisasemalla olevaa VEB:tä ei oteta huomioon pankissa Venäjän asiakirja).

Taulukon sisältämät tiedot. 1-3, vaatii kommentteja

koskee Venäjän ulkomailla olevien varojen koon arviointia. Teimme aikoinaan arvioita venäläisten pankkien, yritysten ja yksityishenkilöiden ulkomaisten varojen todellisesta laajuudesta ottaen huomioon laittoman pääoman viennin, joka poikkesi suuresti virallisista tiedoista (). Viime vuosikymmenen alussa Venäjän ulkomaisten saamisten reaalimäärät olivat arviomme mukaan (ilman valuuttavarantoja) 2 - 2,5 kertaa Venäjän keskuspankin virallisia arvioita suuremmat. On vaikea sanoa, mikä on ulkomaisen omaisuuden todellinen mittakaava nykyään. Venäjän keskuspankin mainitsemat luvut ovat mielestämme melko vakavasti aliarvioituja, koska (huolimatta rajat ylittävien pääomaliikkeiden täydellisestä valuutan vapauttamisesta) on selvää, että kun tämä otetaan huomioon, pankkitoiminnan (ja talouden) seuraukset) sota Venäjälle voi olla ankarampi kuin edellisen osan johtopäätöksistä seuraa. Kuitenkin meidän näkökulmastamme Venäjältä offshoreille siirretyt rahavarat ovat meille joka tapauksessa lähes "leikattu pala" (vaikka taloussotaa ei olisikaan ollut).

Laskelmissamme kiinnostaa ensisijaisesti se osa omaisuudesta, joka liittyy länsimaihin. Osa omaisuudesta ei todennäköisesti liity taloussotaan, mutta ei kovin merkittävää. Arviomme mukaan noin 90 % Venäjän federaation ulkomaisista varoista on länsimaissa ja lännen hallitsemilla alueilla (offshore). Noin samoja 90 prosenttia ulkomaisista varoista Venäjän federaatiossa edustavat länsimaat ja sen hallinnassa olevat alueet. Voidaan olettaa, että hienovaraisempi analyysi, jossa huomioidaan vain ne omaisuuserät, jotka liittyvät länsimaihin, ei merkittävästi muuttaisi ulkomaisten ja Venäjällä olevien omaisuuksien kokonaissuhdetta.

3. VENÄJÄN MAHDOLLISTEN VIHOLLISTEN KANSAINVÄLINEN SIJOITUSASEMA

Täydellisen ymmärtämisen voimatasapainosta mahdollisessa tulevassa pankkisodassa on suositeltavaa tutustua Yhdysvaltojen ja sen liittolaisten - Euroopan maiden ja Japanin - kansainvälisen sijoitusaseman tietoihin. Käytämme tätä varten uusimpia Kansainvälisen järjestelypankin tietoja - Nämä tiedot kuluvan vuoden ensimmäisen neljänneksen lopusta on esitetty taulukossa 4.

Tab. 4.

Maa	Ulkomaiset varat	Velvoitteet ulkomaille	Kansainvälinen nettovarallisuusasema *.
USA	2967, 0	3923, 3	956, 3
Iso-Britannia	5021, 1	4385, 4	-635, 7
Japani	3238, 5	1313, 5	-1925, 0
Ranska	2585, 9	2324, 9	-261, 0
Saksa	2535, 2	1932, 6	-602, 6
Sveitsi	1001, 3	872, 8	-128, 5
Venäjä	294, 8	275, 5	-19, 3

*

Kuten tietotaulukosta osoittaa. 4?, monille on luultavasti yllätys, että Yhdysvallat ei ole pankkisektorinsa ulkomaisten varojen määrässä tällä hetkellä ensimmäisellä sijalla, vaan vasta kolmannella sijalla Ison-Britannian ja Japanin jälkeen. Kahdella viimeisellä maalla on jättimäisiä ulkomaisia pankkivaroja liikkeeseen laskettujen lainojen, sijoitettujen talletusten, ostettujen arvopapereiden ja osuuksien muodossa ulkomaisten pankkien (tytärpankkien) pääomasta. Venäjän pankkisektorilla on ulkomaisia varoja suuruusluokkaa vähemmän kuin yhdysvaltalaisilla pankeilla ja 17 kertaa vähemmän kuin Yhdistyneen kuningaskunnan pankeilla. Ulkomaisten velkojen osalta Yhdysvaltain pankkisektori on toisella sijalla, vain hieman Yhdistyneen kuningaskunnan pankkeja jäljessä. Pankkisektorin ulkomaisten velkojen osalta Venäjä on yli 14 kertaa jäljessä Yhdysvalloista ja lähes 16 kertaa Iso-Britanniasta.

Länsimaista vain Yhdysvaltain pankkisektorilla on ylimääräistä ulkomaista velkaa kuin ulkomaisia saamisia, ja ylitys on erittäin merkittävä - lähes 1 biljoona. Kaikilla muilla kehittyneillä mailla on päinvastoin enemmän varoja kuin velkoja. Samaan aikaan Japanilla on erityisen silmiinpistävä epäsymmetria, sen ulkomaiset varat ylittävät sen ulkomaiset velat lähes 2,5-kertaisesti ja tämä ylitys on absoluuttisesti ennätysmäärä yli 1,9 biljoonaa. Toisin sanoen amerikkalainen pankkisektori toimii maailmassa nettovelallisena (nettovelallisena) ja kaikki muut kehittyneet maat - nettovelkoina (nettovelkojana). Tietenkin tämä tilanne, kun kaikki muut asiat ovat samat, antaa Washingtonille mahdollisuuden tehdä varmemmin (muihin länsimaihin verrattuna) päätöksiä pankkipakotteista ei-toivottuja valtioita, mukaan lukien Venäjää, vastaan. Länsi-Euroopan ja Japanin pankit pyrkivät hillitsemään pankkisotaa Venäjää vastaan.

Yhdysvaltojen ja sen liittolaisten pankkijärjestelmät ovat eri "painoluokissa" kuin Venäjän pankkijärjestelmä. Varmasti jotkut länsimaiset pankit voivat kärsiä vakavasti tai jopa mennä "toiseen maailmaan" "iskujen vaihdon" seurauksena. Mutta kaiken kaikkiaan "täydellisen tappion" pankkisodan sattuessa Venäjän geopoliittisten vastustajien tappiot eivät ole heille kriittisiä. Yksittäisten länsimaiden osalta näiden tappioiden suuruus voi kuitenkin vaihdella huomattavasti. Tätä varten on suositeltavaa tarkastella Venäjän federaation pankkisektorin kansainvälistä sijoitusasemaa maantieteellisesti.

4. VENÄJÄN KANSAINVÄLINEN SIJOITUSASEMA MAANTIETEELLISESTÄ OSIOLLA

Katsotaanpa Venäjän keskuspankin tietoja venäläisten pankkien likvidien varojen ulkomaille jakautumisen maantieteellisestä rakenteesta (taulukko 5). Tällaisten omaisuuserien määrä 1.1.2013 oli 104,6 miljardia dollaria, josta lähes 93 % oli IVY-maiden ulkopuolisissa maissa.

Tab. 5.

Maa	Bln. Nukke.	% kokonaismäärästä
Kaikki yhteensä	104, 6	100
IVY-maat	7, 6	7, 3
IVY-maat	97, 0	92, 7
Iso-Britannia	27, 6	26, 4
USA	14, 2	13, 6
Saksa	13, 1	12, 5
Kypros	10, 2	9, 8
Hollanti	4, 1	3, 9
Sveitsi	3, 7	3, 5
Ranska	3, 6	3, 4
Italia	3, 3	3, 2
Muut IVY-maat	17, 2	16, 4

Suurin osa venäläisten pankkien likvideimmistä ulkomaisista varoista (talletukset, lainat, kirjeenvaihtajatilit, käteinen) ei kuulu Yhdysvalloille, kuten monet uskovat, vaan Iso-Britannialle. Siellä pankkivarallisuutemme ovat kaksi kertaa suuremmat kuin Yhdysvalloissa. Lontoo kulkee sanktioiden suhteen aina käsi kädessä Washingtonin kanssa. Jos Washington päättää jäädyttää venäläisten pankkien ulkomaiset varat, voidaan odottaa, että noin 40 % kaikista ulkomaisista varoista jäädytetään välittömästi (26,4 % - Iso-Britannia, 13,6 % - USA). Ja 80 % venäläisten pankkien ulkomaisista varoista on keskittynyt Yhdysvaltoihin, Iso-Britanniaan ja kuuteen muuhun maahan (Saksa, Kypros, Hollanti, Sveitsi, Ranska, Italia), joiden rahoitus- ja pankkijärjestelmiä valvoo Washington

On myös syytä kiinnittää huomiota Venäjän federaation kansainvälisten varantojen jakautumisen maantieteelliseen rakenteeseen. Tässä viimeisimmät tiedot Venäjän keskuspankilta (30.9.2013, % kokonaismäärästä): Ranska - 32, 0; USA - 30, 8; Saksa - 19, 1; Iso-Britannia - 9, 2; Kanada - 3,0; kansainväliset järjestöt - 1, 7; muut - 13, 4. Vertailun vuoksi annan tiedot Venäjän federaation kansainvälisten varantojen maantieteellisestä rakenteesta vuoden 2006 puolivälissä (% kokonaismäärästä): USA - 29, 4; Saksa - 21, 1; Iso-Britannia - 13, 9; Ranska - 11, 4; Sveitsi - 8, 6; Alankomaat - 4, 9. Näet, että vuosille 2006-2013. Yhdysvaltojen osuus Venäjän ulkomaanvarannoista pysyi ennallaan. Muiden johtavien länsimaiden osakkeita jaettiin vain uudelleen. Yhtäkkiä Ranska nousi etualalle ja sellaiset maat kuin Sveitsi ja Alankomaat jäivät taustalle. Oli se sitten mikä tahansa, mutta käytännössä kaikki Venäjän federaation kansainväliset reservit on sijoitettu maihin, jotka ovat Washingtonin tiukassa valvonnassa. Ranska, jossa on tällä hetkellä lähes 1/3 Venäjän federaation kaikista kansainvälisistä varoista, ei ole tässä suhteessa poikkeus

5. ALUSTAVAT PÄÄTELMÄT JA SUOSITUKSET

Artikkelin ensimmäisessä osassa esitettiin Venäjän keskuspankin viralliset tiedot joidenkin asiantuntija- ja epävirallisten arvioiden tukemana. Arvioitaessamme kykyämme kestää lännen laajamittaista taloussotaa, esittämämme tilastot antavat meille mahdollisuuden tehdä seuraavat johtopäätökset.

1. Taloussodassa "täydelliselle tuholle" Venäjä voi kärsiä suurempia tappioita kuin vastustajamme. Nettotappiot voivat nousta 288 miljardiin dollariin (Venäjällä olevien ulkomaisten omaisuuserien ja ulkomailla olevien varojen määrän välinen ero). Eikä tässä oteta huomioon niitä valtavia omaisuuseriä, jotka ovat muodostuneet ulkomailla useiden vuosien aikana laittoman pääoman viennin seurauksena ja jotka eivät näy Venäjän keskuspankin tilastoissa.

2. Samalla olisi otettava huomioon Venäjän federaation ulkoisten velkojen ja ulkoisten varojen rakenne. Venäjän federaation ulkomaisissa veloissa (eli ulkomailla asuvien saamiset Venäjän taloudessa) pitkäaikainen velka hallitsee selvästi (86,7 %). Samaan aikaan Venäjän federaation ulkomaisissa saamisissa vallitsee lyhytaikaiset varat (71, 0 %). Tällainen rakenne on hyödyllinen Venäjälle, koska lyhytaikaisten varojen kääriminen on paljon helpompaa ja nopeampaa kuin pitkäaikaisten. Tätä omaisuusrakenteen piirrettä voidaan kuitenkin pitää eduna vasta suuren taloussodan aattona. Tällaisen sodan alkamisen jälkeen vihollinen voi jäädyttää kaikki omaisuutemme ulkomailla, myös lyhytaikaiset. Jos onnistuisimme nostamaan yli 700 miljardia dollaria lyhytaikaisista sijoituksistamme ulkomailta, länsi joutuisi erittäin tappiolliseen asemaan (Venäjän federaation nettosijoitusasema pitkäaikaisissa varoissa oli plus 341 miljardia dollaria vuoden alussa).

3. Pankkisektorilla on tärkeä rooli kansainvälisen sijoitusaseman muovaamisessa. Pankkisektorin laaja määritelmä (pankit + keskuspankki) muodostaa 31,5 % kaikista Venäjän talouden ulkomailla asuvista varoista. Pankkisektorin osuus Venäjän federaation ulkomaisten varojen laajasta määritelmästä on 71,7 %. Pankkisektorin nettosijoitusasema laajassa määritelmässä on miinus 494 miljardia dollaria, mikä on lähes 1,8 kertaa koko Venäjän federaation nettosijoitusasema. Isku voidaan ilmaista seuraavilla toimilla:

4. Edellä esitetystä seuraa, että pankkisektorin roolia taloussodassa tuskin voi yliarvioida. Pankkisektori tarvitsee ohjelman valmistautuakseen tällaiseen sotaan. Venäjän pankkisektorin tilanne ei ole toivottoman huono, sillä lähes puolet venäläisten pankkien ulkomaisista varoista on lyhytaikaisia. Oikein jäsennellyllä politiikalla tällaisia varoja voitaisiin "rajoittaa". Samaan aikaan talouden pankkisektorin ulkomaisten saamisten rakenteessa hallitsevat pitkäaikaiset varat (72,0 %). Nämä ovat pääasiassa pitkäaikaisia pankkitalletuksia. Tällaista omaisuutta ei voida nopeasti viedä Venäjältä. Tai nostoon liittyy suuria tappioita. Pankkisektorin pitkäaikaisten omaisuuserien osalta taloussodassa etu on Venäjän puolella, ts. ulkomaisten pankkien mahdolliset tappiot voivat ylittää venäläisten pankkien tappiot.

5. Edellä mainitussa taloussotaan valmistautuvassa pankkiohjelmassa Venäjän keskuspankille tulisi antaa tärkeä rooli., koska se osallistuu merkittävästi Venäjän federaation kansainvälisen sijoitusaseman muodostukseen (lähes puolet Venäjän ulkomaisista varoista on keskuspankin valuuttavarantoja). koska hän on pankkisektorin sääntelijä. Olemme jo todenneet, että lyhytaikaisten saamisten osuus venäläisten pankkien ulkomaisista saamisista on korkea. Venäjän keskuspankin valuuttavarannot sisältävät sekä lyhyt- että pitkäaikaisia varoja. Arviomme mukaan noin 50:50 suhteessa. Keskuspankki itse ei edusta tällaista ryhmittymää verkkosivuillaan. Joka tapauksessa arviomme mukaan edellämainittu ohjelma voisi varmistaa vähintään 350-400 miljardin dollarin ulkomailla olevan omaisuutemme nopean vetäytymisen. Tänä aikana ulkomaiset pankit olisivat onnistuneet vetämään 60 miljardin dollarin arvosta venäläisiä varojaan iskusta paitsi Venäjän pankkisektorin kansainvälisessä sijoitusasemassa, myös koko Venäjän federaation kansainvälisessä sijoitusasemassa.

6. Venäläisten pankkien ulkomaiset varat on vedettävä kiireesti pois Yhdysvalloista ja niiden hallinnassa olevista maista. Myös Venäjän keskuspankin ulkomaanvarannon maantieteellisen ja valuuttarakenteen muuttamiseksi on ryhdyttävä kiireellisiin toimiin.

7. Ottaen huomioon, että ulkomaiset varat ja velat Venäjän federaation pankkisektorin ulkopuolisille ovat keskittyneet vain muutamaan pankkiin (ensisijaisesti VEB, VTB, Sberbank, Gazprombank, Alfa-Bank), Venäjän pankille se ei olisi vaikeaa. kehittää ja varmistaa koulutusohjelman täytäntöönpanon valvonta.maan pankkisektorin taloussotaan.

6. LOPULLISET SUOSITUKSET

Mutta kuten englantilaiset sanovat,). Suurin kompastuskivi Venäjän tehokkaalle valmistautumiselle lännen pankki- (ja talous)sotaan ovat rahaviranomaisemme (valtiovarainministeriö ja keskuspankki). Tästä on puhuttu ja kirjoitettu niin paljon! Ymmärtääksemme, kuinka keskuspankkimme "valmistautuu" taloudellisiin pakotteisiin, riittää esimerkiksi tutustuminen sellaiseen tuoreeseen asiakirjaan kuin "" (nro 2 (6, kesäkuu 2014). Asiakirja on vaikuttava, noin 100 sivua. Siinä siis vain kerran, sivulla 78, sana "pakotteet" mainitaan ("Riskiarviointi"-osiossa), eikä siinä ole sanoja lainkaan suosituksista (ja lisäksi toimintaohjelmasta) tämän voittamiseksi tai lieventämiseksi. riski! Venäjän keskuspankki ei huomaa pakotteita! Kuinka voidaan olla eri mieltä siitä, että edes kaikkein radikaaliimmat kotimaiset taloustieteilijät eivät alkaneet kutsua Venäjän federaation keskuspankkia "USA:n keskuspankin sivuliikkeeksi", "viidenneksi sarakkeeksi", Washingtonin "vaikutusagentiksi".

Siten lopullinen suositus (ei Venäjän keskuspankin, vaan minun) on seuraava:.